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Jul 27, 2023

Glencore maintient la poudre de négociation au sec pour Teck alors que les paiements baissent

Glencore Plc a souligné son intérêt continu pour un accord avec Teck Resources Ltd. en retenant 2 milliards de dollars pour un éventuel achat des activités de charbon de la société minière canadienne – une somme qu'elle aurait autrement

Glencore Plca souligné son intérêt constant pour un accord avecRessources Teck Ltée.en retenant 2 milliards de dollars pour un éventuel achat des activités charbonnières de la société minière canadienne – de l'argent qu'il aurait autrement restitué aux actionnaires.

Glencore a dévoilé le trésor de guerre des nouvelles transactions dans ses résultats du premier semestre, alors qu'il rejoint les sociétés minières rivales en signalant une forte baisse de ses bénéfices après un repli des prix des matières premières combiné à un retour à des conditions commerciales plus normales, après les fortes fluctuations de 2022.

La société suisse a fait plus tôt cette année une offre non sollicitée pour acheter la totalité de Teck, puis scinder ses activités combinées de métaux et de charbon, qui a été rejetée à plusieurs reprises. En juin, elle a proposé d'acheter les activités de charbon sidérurgique de Teck pour environ 8 milliards de dollars comme alternative à son offre publique d'achat complète – toujours avec l'intention de scinder les opérations de charbon fusionnées d'ici un an ou deux.

La lutte pour le rachat de Teck a marqué la première fois que Glencore – l'un des plus grands producteurs de charbon au monde – a explicitement ouvert la porte à une sortie de l'entreprise à court terme. Cela est également représentatif d'un retour plus large aux activités de fusion et d'acquisition dans l'ensemble du secteur, alors que les méga-mineurs cherchent à se développer dans les métaux nécessaires à la transition vers l'énergie propre.

Glencore a également été occupé avec des transactions plus petites au-delà de Teck, avec des accords visant à ajouter des actifs d'aluminium et de cuivre ainsi qu'à sécuriser l'approvisionnement en lithium pour ses activités commerciales.

Mais Glencore a clairement indiqué qu'elle restait très intéressée par l'accord avec Teck, dans le cadre duquel elle cherche à combiner les activités de charbon sidérurgique de la société canadienne avec ses propres mines de charbon thermique.

"Dans le calcul des rendements complémentaires pour les actionnaires pour la période en cours, nous avons positionné un montant de 2,0 milliards de dollars pour une telle transaction potentielle, comme un équilibre raisonnable entre la récompense des actionnaires aujourd'hui et la garantie que la société est correctement capitalisée", a déclaré le chef de la direction. Directeur exécutifGary Nagledit dans le rapport.

Questions sur le charbon

Nagle a répété les commentaires précédents selon lesquels Glencore n'envisageait pas de se retirer du charbon séparément de l'offre de Teck. Le projet de spin-off a soulevé des questions sur l'avenir de Glencore, qui produirait le carburant le plus polluant – la société avait jusqu'à présent déclaré qu'elle continuerait à exploiter ses mines jusqu'à ce qu'elles soient épuisées d'ici 2050.

"Nous avons une activité charbonnière formidable, une entreprise de charbon vapeur de classe mondiale, et la filant par elle-même, nos actionnaires à ce stade ne veulent pas que nous fassions cela", a déclaré Nagle. « Ils voient que si nous les combinons avec les activités de charbon métallique de Teck, nous obtenons une activité de charbon encore plus grande et encore meilleure. Ils voient cela comme quelque chose qui crée de la valeur pour eux et soutiennent une scission.

Glencore a également présenté de nouveaux détails sur ce à quoi ressembleraient ses activités restantes dans le secteur des métaux si le plan charbon de Teck réussissait, notamment que son plafond d'endettement net passerait des 10 milliards de dollars actuels à 5 milliards de dollars. Le plafond de la dette est un déterminant crucial de ses versements de dividendes.

La poursuite de Teck par Glencore intervient alors que l'industrie minière se bat contre la baisse des prix, la hausse et l'inflation et la menace imminente de problèmes avec le secteur immobilier crucial de la Chine.

Glencore a annoncé un bénéfice de base de 9,4 milliards de dollars au premier semestre, soit la moitié du chiffre record enregistré il y a un an, mais qui reste l'une de ses meilleures performances de tous les temps, et a annoncé qu'elle augmenterait son dividende d'un milliard de dollars et rachèterait 1,2 milliard de dollars supplémentaires. son propre stock. Un an plus tôt, elle avait annoncé des dividendes complémentaires et des rachats combinés de 4,5 milliards de dollars.

Après des années passées à redresser les bilans et à offrir des rendements aux actionnaires, les plus grandes sociétés minières ont renoué avec la croissance au cours de l'année écoulée.Groupe BHPetGroupe Rio Tintoont récemment conclu leurs plus grosses transactions depuis une décennie, afin de s’exposer davantage au cuivre.