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Aug 04, 2023

Argent, expliqué

Par Rohan Reddy le 29 juin 2023 L’argent passe souvent inaperçu par rapport à son homologue métallique, l’or, mais l’argent possède des propriétés uniques qui le rendent attrayant en tant que métal précieux et industriel.

Par Rohan Reddy le 29 juin 2023

L’argent passe souvent inaperçu par rapport à son homologue métallique, l’or, mais l’argent possède des propriétés uniques qui le rendent attrayant en tant que métal précieux et industriel. L’analyse suivante cherche à apporter un éclairage supplémentaire sur l’argent en répondant à cinq questions clés :

Le minerai d’argent est extrait par des méthodes à ciel ouvert et souterraines. La méthode à ciel ouvert consiste à utiliser de la machinerie lourde pour exploiter des gisements relativement proches de la surface de la Terre. Dans l’exploitation minière souterraine, le creusement de puits profonds dans le sol permet l’extraction du minerai. Une fois l'extraction terminée, les minerais sont concassés, broyés, puis séparés par un processus appelé « flottation » pour atteindre des concentrations minérales 30 à 40 fois supérieures aux concentrations naturelles. Les raffineurs concentrent ensuite davantage cette extraction par le processus d’électrolyse ou d’amalgamation.1

Seulement 28 % de l’argent provient d’activités minières où l’argent constitue la principale source de revenus. Les 72 % restants proviennent de projets dans lesquels l'argent est un sous-produit de l'extraction d'autres métaux, tels que le cuivre, le plomb et le zinc.2 Comme prévu, les revenus des entreprises axées sur la production primaire d'argent ont tendance à être beaucoup plus influencés par les prix de l'argent. que les entreprises qui le produisent comme sous-produit.

L'argent peut être trouvé dans de nombreuses régions géographiques, mais environ 50 % de la production mondiale d'argent se trouve dans les Amériques, le Mexique, le Pérou et le Chili fournissant 42 %. En dehors des Amériques, la Chine, l’Australie et la Russie représentent ensemble près de 24 % de la production mondiale.3

Depuis des siècles, l’argent est utilisé dans divers produits de luxe, tels que les bijoux, la vaisselle et les beaux-arts. De nombreux acheteurs considèrent favorablement la nature durable de l’argent et son aspect collectionnable. Aujourd'hui, environ 25 % de la consommation d'argent provient de ce segment du marché, y compris les bijoux et l'argenterie.4 L'argent est également un matériau important pour des usages industriels : son utilisation industrielle a considérablement augmenté ces dernières années en raison des grandes caractéristiques thermiques de l'argent. -électroconductivité, ductilité, malléabilité et haute sensibilité à la lumière. Le métal est largement utilisé dans une variété de segments électroniques à croissance plus rapide, tels que les panneaux solaires, l'éclairage LED, les écrans flexibles, les écrans tactiles, les étiquettes RFID, la technologie cellulaire et la purification de l'eau. Les propriétés uniques de l'argent, ainsi que les quantités relativement faibles de métal requises dans de nombreuses applications, en font souvent un intrant irremplaçable.5

L’argent et l’or sont souvent comparés l’un à l’autre, étant donné leur classification commune parmi les métaux précieux. Notez deux différences importantes entre eux : l’utilisation industrielle supplémentaire de l’argent et la taille relative de leur marché.

Comme indiqué dans la section ci-dessus, l'utilisation industrielle de l'argent a considérablement augmenté, représentant aujourd'hui environ 46 % de sa demande annuelle.6 L'or, en comparaison, n'a qu'environ 6 % de sa demande tirée par l'utilisation industrielle, le reste étant attribué à l'utilisation industrielle. les bijoux, les lingots d’or et les achats des banques centrales7. Cette différence signifie que l’or est davantage un métal précieux, tandis que l’argent et son prix sont influencés à la fois par la demande de métaux précieux et par la demande industrielle. De plus, le marché de l’argent est plus petit que celui de l’or8 et a tendance à être plus volatil.9

Le ratio or/argent est un chiffre couramment cité qui représente la quantité d’argent nécessaire pour acheter une once d’or. Ce ratio suit les prix de ces métaux les uns par rapport aux autres et peut indiquer quand l'un d'entre eux est potentiellement moins cher ou plus cher que d'habitude. Au cours des 30 dernières années, ce ratio s'est établi en moyenne autour de 67. Le ratio Or/Argent est considéré comme le plus utile à ses extrêmes. Lorsque les valorisations relatives atteignent des extrêmes, le ratio a tendance à revenir aux niveaux historiques, déclenchant un mécanisme de retour à la moyenne. Actuellement, le ratio est proche de 82, ce qui indique peut-être que l’argent est sous-évalué par rapport à l’or.10,11

Malgré les différences pertinentes mentionnées, l’argent est souvent considéré comme un « deuxième or » étant donné sa relation avec le rendement et le dollar américain et sa demande en tant que réserve de valeur. Historiquement, lorsque les rendements réels américains sont plus faibles et que le dollar américain s'affaiblit, les métaux précieux ont tendance à bien performer, créant un environnement favorable aux investissements dans l'argent.12 À notre avis, si la Réserve fédérale américaine devait faire une pause dans son cycle de resserrement ou signaler Une orientation plus accommodante avec des taux d’intérêt potentiellement plus bas pourrait potentiellement renforcer la rentabilité des investissements dans les métaux précieux, y compris l’argent. D’un autre côté, lorsque les taux d’intérêt augmentent, cela augmente le coût d’opportunité de la détention de métaux précieux, réduisant potentiellement leur attrait pour les investisseurs.